मागील चार वर्षांत सोने वारंवार आर्थिक गुंतवणूक (फायनेंशियल एसेट्स) मध्ये उत्कृष्ट कामगिरी करत आहे. यामागची मुख्य कारणे म्हणजे अधिकृत मागणी होय. म्हणजेच सेंट्रल बँका आणि सॉवरेन वेल्थ फंड्सच्या खरेदीत वाढ. 2021 पासून या संस्थांची सोनेधारणेची हिस्सेदारी दुप्पट झाली आहे. मात्र ज्वेलरीसाठीची मागणी घटली आहे, कारण वाढलेल्या किमतींमुळे ग्राहकांचा खप कमी झाला आहे. यावर डॉएचे बँकेने 26 ऑगस्ट 2025 रोजी मोठी रिपोर्ट जारी केली आहे. आणि या रिपोर्टमध्ये चीनसंबंधी अनेक गोष्टी उघड झाल्या आहेत.
advertisement
रिपोर्टमधील महत्वाचे मुद्दे:
आंतरराष्ट्रीय जोखमीमुळे सोनेधारी देशांची वाढती खरेदी:
साल 2022 मध्ये रशियावर आर्थिक निर्बंध लागू झाल्यानंतर आणि त्याच्या सेंट्रल बँकेच्या मालमत्तेचे ₹260 अब्ज युरो फ्रीज होण्याच्या पार्श्वभूमीवर अनेक देशांनी समजले की डॉलर किंवा युरोचे रिझर्व्ह कधीही ब्लॉक होऊ शकतात. त्यामुळे नॉन-G7 देशांनी विशेषतः चीनने आपले रिझर्व्ह विविधिकरण करून सोने खरेदीकडे वळवले. सोने हे असे एसेट आहे जे कोणत्याही देशाच्या राजकारणाने ब्लॉक करू शकत नाही.
चीनची लपवलेली सोने खरेदी:
रिपोर्टनुसार चीनची साइलेंट बायर भूमिका उघड झाली आहे. IMF डेटा आणि वर्ल्ड गोल्ड काउन्सिलच्या डेटामध्ये मोठा तफावत आहे. डॉएचे बँकेच्या अंदाजानुसार 2020 पासून आतापर्यंत 78% अनरिपोर्टेड सोने खरेदी चीनकडून झाली आहे. ही खरेदीच सोनेच्या किमतींना उच्च पातळीवर ठेवीत आहे.
गोल्ड खरेदीचे गणित:
चीनची खरेदी IMF डेटा मध्ये दिसत नाही परंतु मार्केटमध्ये आणि WGC मध्ये ती परावर्तित होते. डॉएचे बँकेच्या पद्धतीनुसार चीनची गोल्ड इंपोर्ट + उत्पादनातून ज्वेलरी, ETF, इंडस्ट्रियल युज आणि IMF ला रिपोर्टेड मागणी वजा केल्यावर उरलेला भाग “Other Investment Demand” म्हणून ओळखला जातो.
गोल्डच्या किमतींवर परिणाम:
जर चीन आणि इतर सेंट्रल बँकांची खरेदी तीव्र राहिली तर सोने उच्च किमतीत राहील. डॉएचे बँकेचा अंदाज आहे की 2025 च्या चौथ्या तिमाहीत आंतरराष्ट्रीय बाजारात सोने $3,350 प्रति औंस आणि 2026 मध्ये सरासरी $3,700 प्रति औंस होऊ शकते. परंतु जर चीनची मागणी मंद झाली तर सोने खाली येईल आणि ज्वेलरी मागणीला चालना मिळेल.
गोल्ड मार्केटमधील जोखीम:
सध्या 80% डिमांड चीनवर अवलंबून आहे. जर चीनने धोरण बदलले किंवा रिझर्व्ह मॅनेजमेंट बदलले तर किमतींवर मोठा परिणाम होऊ शकतो. इतर देशांची डिमांड इतकी मजबूत नाही की चीनच्या खरेदीतील घट भरून काढू शकतील.
भारतावर परिणाम:
गुंतवणुकदारांसाठी:
चीनच्या मागणीमुळे सोने $3,300-$3,700 प्रति औंस दरम्यान आहे. भारतातील गुंतवणुकदारांसाठी ज्यांनी आधीच पोर्टफोलिओमध्ये सोने ठेवले आहे, त्यांना मजबूत परतावा मिळेल. परंतु नवीन खरेदी महागात येईल. त्यामुळे SIP किंवा दीर्घकालीन खरेदी योग्य आहे. तर शॉर्ट-टर्म ट्रेडिंग जोखमीचे ठरू शकते.
ज्वेलरी व्यवसाय :
भारत गोल्ड ज्वेलरीचा सर्वात मोठा ग्राहक आहे. महागड्या किमतींमुळे ग्राहकांचा खप कमी झाला आहे. सणा सीझनमध्येही ज्वेलरी दुकानदारांना दडपण येऊ शकते. तसेच चीनमुळे वाढलेल्या जागतिक किमतींमुळे भारतीय ज्वेलरीची स्पर्धात्मक क्षमता कमी झाली आहे. वियतनाम, थायलंडसारख्या देशांमध्ये खर्च कमी आहे.
RBI आणि रिझर्व्ह मॅनेजमेंट:
जागतिक बँका डॉलर रिझर्व्ह कमी करून सोने वाढवत आहेत. RBI नेही गेल्या वर्षापासून सोने खरेदीत वाढ केली आहे. जर चीनची मागणी कायम राहिली, तर RBI ला महागात सोने खरेदी करावे लागेल. यामुळे रिझर्व्हची किंमत वाढेल. पण भारताकडे सुरक्षित एसेट जास्त राहील. ज्यामुळे डॉलरवरील अवलंबित्व कमी होईल.
भारतीय अर्थव्यवस्थेवर परिणाम:
भारत जगात दुसरा सर्वात मोठा गोल्ड इंपोर्टर आहे. महाग सोने म्हणजे करंट अकाउंट डेफिसिट (CAD) वर दबाव, रुपये कमजोर होणे आणि महागाई वाढणे.
व्यवस्थापन:
जर चीनची खरेदी अचानक कमी झाली, तर सोने घसरू शकते. भारतीय गुंतवणुकदारांसाठी एकदम सर्व सोने खरेदी न करता मल्टी-एसेट पोर्टफोलिओ (इक्विटी + गोल्ड + फिक्स्ड इनकम) तयार करणे हितावह आहे.
चीनच्या मागणीमुळे सोने उच्च पातळीवर आहे. याचा थेट परिणाम भारतीय गुंतवणुकदार, ज्वेलरी व्यवसाय आणि RBI च्या रिझर्व्ह मॅनेजमेंटवर होत आहे. निवेशकांना फायदा होईल परंतु इकॉनमी आणि ज्वेलरी उद्योगासाठी जोखीम वाढली आहे. भारताने गोल्ड इंपोर्टवर अवलंबित्व कमी करणे, रीसायक्लिंग आणि डिजिटल गोल्डमध्ये गुंतवणूक वाढवणे आवश्यक आहे.